高端制造引领行业发展。十二五将是中国机械行业由大变强的加速转变期,国家政策的大力支持加上行业多年积淀,产业转型基础具备,高端制造迎来发展的春天。
航空航天业的双重机遇。除了获得十二五规划的重点支持之外,航空航天三大集团的重组整合在未来几年仍有较大的空间,政策支持和重组预期,为这个板块插上腾飞的翅膀。
基础零部件是高端制造的重要组成部分。十二五明确指出强化基础配套能力。基础零部件是整机产品性能的重要保障,也是我国制造业中相对薄弱的环节,发展潜力和替代空间巨大。
传统产品的高端改造及服务新兴产业的制造。传统机床、工程机械等产品的数控化、高端化以及新型产品的推出和为服务新能源、新产业需求的装备制造也是高端制造的有机组成,其中大型核电铸锻件上升趋势明确,投资机会明显。
投资策略。我们给予机械行业整体“同步大市”的评级,但对高端制造板块给予“强于大市”的评级。投资品种首先在十二五规划的重点行业中选择,结合盈利能力、成长性、估值等主要财务指标,选择毛利率高、增长稳定以及估值相对合理的公司作为投资标的。
重点上市公司。中国一重(601106):大型核电铸锻件龙头,喜迎交付高峰期;中航重机(600765):中航工业基础装备和新能源投资平台;航空动力(600893):中航工业航空发动机唯一平台。
风险提示。行业主要风险是政策实质支持力度弱于预期;混合生产传统产品的企业,传统产品需求下降或竞争激化导致盈利能力降低。
(来源：互联网)
