今年以来中国市场已成为全球表现最差的市场，机械行业的估值更是回落到历史的底部，但作为工业机械的领先指标，下游的汽车、工程机械行业景气目前仍保持上行趋势，因此，我们认为从中长期来看，即便考虑国家“调结构”的政策背景，以及中国城镇化进程等因素，工程机械行业收入增速也有望保持在每年20%～30%的区间内。
2010年制造业再度出现了产能短缺的情况，目前机械设备的需求仍然较为旺盛，整体库存处于下降状态，预期今年制造业投资增速将明显提高。尽管国家出台了很多针对房地产行业的调控政策，但工程机械行业的公司盈利模式与房地产企业不同，房价即使下降，国家政策通过保障性住房建设也会推动新开工面积的上升。若按住建部的设计，公租房、经适房、限价房未来将占地产市场的70%份额，而商品房将下降到30%。这样的话，未来地产业的建设总量是不会下降的，因此，工程机械的销量和业绩并不会受到多大影响，近期跟随市场下跌很大程度上属于错杀性质。事实上，国家调控目标是靠增加供给和抑制投机性购房来调房价，这个与2004年情况不同，所以如果国家政策能够持续落实，房地产开工面积增加对工程机械依然会是利好。
在全年经济增速或将达到10%的情况下，我们认为与宏观经济密切相关的机械行业依然存有相当投资机会，市场系统性调整只会为投资者带来更加便宜的股价，建议投资者可重点关注：安徽合力[12.09 -1.39%]、徐工机械[32.95 3.29%]、太原重工[12.78 -0.31%]等受宏观调控影响较小、未来业绩增长有保障的品种。
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